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曹遠征：“一帶一路”是人民幣國際化最重要地區(qū)
2016-04-18
●中國經(jīng)濟要可持續(xù)發(fā)展，需要維護全球化的環(huán)境，維護一個自由公正的國際經(jīng)濟秩序，維護一個自由開放的國際貿(mào)易環(huán)境。同時世界也面臨著氣候變暖、金融危機等等挑戰(zhàn)。把這些問題連在一起看，“一帶一路”提出的背景，就是針對去全球化而提出的維持全球化進程的一個主張。
●要化解“一帶一路”面臨的制約和風險，就要建立雙邊、多邊、多層次的自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定。通過自由貿(mào)易區(qū)的建設，將“一帶一路”的國家互相咬合在一起。
●如果中國能發(fā)揮好亞投行或其它銀行的作用，就能帶動中國金融業(yè)的國際化發(fā)展，“一帶一路”地區(qū)將成為人民幣國際化最重要的使用地區(qū)，邏輯上會形成人民幣區(qū)。
中國經(jīng)濟50人論壇、新浪財經(jīng)和清華經(jīng)管學院聯(lián)合舉辦的新浪·長安講壇第291期日前召開。論壇成員、中銀國際研究有限公司董事長曹遠征發(fā)表了題為“大國崛起、一帶一路與人民幣國際化”的主題演講。
曹遠征表示，“一帶一路”是針對去全球化而提出的維持全球化進程的一個主張，中國作為世界型經(jīng)濟大國應當承擔這個義務。加強和“一帶一路”沿線國家的合作，會改善中國經(jīng)濟區(qū)域性結(jié)構(gòu)，可以保證中國的能源安全，還將形成貿(mào)易、投資雙輪快速發(fā)展，緩解國內(nèi)現(xiàn)在經(jīng)濟下行的壓力。此外，這個地區(qū)還將成為人民幣國際化最重要的使用地區(qū)，大大增加人民幣國際化的使用深度和廣度。
提出“一帶一路”的背景是維持全球化進程
針對“一帶一路”出現(xiàn)的背景，曹遠征表示，它是在中國作為世界型經(jīng)濟大國的背景下出現(xiàn)的。中國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，是全球第一大貿(mào)易體。按照目前的經(jīng)濟發(fā)展速度，2020年以后，中國經(jīng)濟總量會超過美國成為第一大經(jīng)濟體。作為這么大的一個經(jīng)濟體，肯定要承擔自己的責任。
曹遠征表示，中國經(jīng)濟的增長是一個外向型的增長。通過刺激進出口導向，把中國的工業(yè)化過程納入全球化的進程之中，引起節(jié)奏快速變動，使工業(yè)化大大加速。同時也要看到另外一個問題，如果世界經(jīng)濟總需求疲軟，中國受到的影響也是最大的。盡管現(xiàn)在中國經(jīng)濟正在調(diào)整，從外需型轉(zhuǎn)向為內(nèi)需擴大型，但是不管怎么說，過去這么多年以來，中國有效地利用世界市場，加速了自己的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。
曹遠征說，從金融危機爆發(fā)到如今已經(jīng)八年了，世界經(jīng)濟似乎并沒有完全走出危機，而是進入了一個新的狀態(tài)，與過去全球化的狀態(tài)不同，是以低增長、低通脹為代表的。全球的勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率都在下降中。這意味著，上一輪世界經(jīng)濟技術進步的推動作用已經(jīng)走到了末期，全球正期待新的技術革命。
“在這樣一個情況下，我們注意到一個事實，盡管八年來全球以極度寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟，但是經(jīng)濟增長并沒有得到有效的提升。從這個意義上來說，寬松的貨幣政策防止了更大的資產(chǎn)負債表衰退，但不能有效提升經(jīng)濟增長。經(jīng)濟增長的源泉是技術進步，而技術進步是隨機的?？刂瓶傂枨蟮呢斦?、貨幣政策走到了盡頭，全球都在尋求新的道路，這個道路就在供給側(cè)。”曹遠征說。
曹遠征認為，如何維持經(jīng)濟全球化變成了世界人民共同的責任，而中國經(jīng)濟想要可持續(xù)發(fā)展，也需要維護這個全球化的環(huán)境，維護一個自由公正的國際經(jīng)濟秩序，維護一個自由開放的國際貿(mào)易環(huán)境。我們需要一個自由貿(mào)易的世界，同時世界也面臨著氣候變暖、金融危機等等挑戰(zhàn)。把這些問題連在一起來看，“一帶一路”提出的背景，就是針對去全球化而提出的維持全球化進程的一個主張。
“從目前來看，中國已經(jīng)成為世界型經(jīng)濟大國，也應當承擔這個義務，也有能力承擔這個義務。”曹遠征說，“一帶一路”從地理位置上包括了65個國家，占全球人口的將近三分之二，但是GDP只占全球三分之一，說明它依然有非常大的增長空間，依然是快速發(fā)展的地帶。而這個快速發(fā)展并不是靠內(nèi)生的，而是需要有外力的幫助，因為這個地區(qū)是對國際化投資依賴程度最高的地區(qū)，正因為這個原因，“一帶一路”不僅僅中國關注，它也是全球高度關注的地區(qū)。
對中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展“一帶一路”有多重意義
曹遠征表示，中國過去是二元經(jīng)濟增長的模式，即勞動力無限供給條件下的經(jīng)濟增長模式。這個模式大規(guī)模展開是1993年，大批農(nóng)民背井離鄉(xiāng)到深圳或到沿海地區(qū)打工，成就了沿海的經(jīng)濟發(fā)展。如此眾多的農(nóng)民到沿海去打工，勞動力競爭非常激烈，工資常年維持在交界水平中間，締造了中國的廉價制造業(yè)，使中國產(chǎn)品從此有了競爭力，中國成為世界的工廠。
但現(xiàn)在，中國的最低工資標準，全國無一例外都在上升，而且不存在東、中、西部的差異。如果企業(yè)還想采取廉價制造方式，只能考慮海外。未來中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的希望，就不再是廉價勞動要素的投入，而在于勞動力生產(chǎn)率的提高。中國走到這一步，技術進步是第一位的。“十三五規(guī)劃”講了五個發(fā)展，第一個就是創(chuàng)新。
曹遠征表示，從技術創(chuàng)新角度來看，我們需要更近一步對外開放來獲取技術。過去兩年，中國在海外出現(xiàn)了大量的兼并案，核心都跟技術進步相關，和品牌制造相關。在這個問題上，“一帶一路”也就成了很自然的選擇。此外，中國經(jīng)濟進入新階段，過去經(jīng)濟增長是能源消耗型、環(huán)境污染型、資源耗費型的，現(xiàn)在看顯然已經(jīng)不可持續(xù)了，要想突破這樣的瓶頸，也需要有產(chǎn)能上的國際合作。
曹遠征還說，中國對外的直接投資流量，在過去幾年持續(xù)上漲，引起中國的投資存量不斷提高。中國企業(yè)走出去，并不是國家政策推動的幾個國有大企業(yè)走出去，而是更多表現(xiàn)為民營企業(yè)抱團往外走，“一帶一路”沿線國家就是中國最重要的貿(mào)易投資伙伴。這個地區(qū)貿(mào)易很大，這個地區(qū)對外資依賴很大，而且也是中國主要投資地區(qū)。
“合作對中國有什么好處？中國過去的發(fā)展很重要的一個原因是對外開放，沿海地區(qū)把工業(yè)化戰(zhàn)略納入全球化之中，加快了沿海的成長?，F(xiàn)在，我們也可以把西部的經(jīng)濟通過開放振興發(fā)展起來。從這個意義上來說，‘一帶一路’還不僅僅是海外市場，也能帶動國內(nèi)一些地區(qū)，向西開放帶動著生產(chǎn)要素的橫向移動，會改善中國經(jīng)濟區(qū)域性結(jié)構(gòu)。同時，這樣的開放還可以保證中國的能源安全。”曹遠征表示。
曹遠征還認為，對中國來說，區(qū)域合作將形成貿(mào)易、投資雙輪快速發(fā)展，緩解國內(nèi)現(xiàn)在經(jīng)濟下行的壓力。如果中國能發(fā)揮好亞投行或其它銀行的作用，能帶動中國金融業(yè)的國際化發(fā)展，這個地區(qū)將成為人民幣國際化最重要的使用地區(qū)，大大增加人民幣國際化的使用深度和廣度，邏輯上會形成人民幣區(qū)。
“一帶一路”也面臨三重風險
在曹遠征看來，“一帶一路”的風險主要有以下幾個方面。
一是國際治理機制的差異。
“一帶一路”帶來的國際治理概念和傳統(tǒng)的國際治理概念不一樣。如果傳統(tǒng)國際治理概念是進行強制性和原則性的安排，“一帶一路”則是一個友好協(xié)商型的安排，更具有包容性，能否行得通還需要在實踐中去檢驗。
二是這個地區(qū)的文化差異非常大。
“一帶一路”地區(qū)是佛教、伊斯蘭教、基督教三大文明的發(fā)源地，諸多國家在發(fā)展過程中，不同的文化習俗形成了不同的宗教和不同的制度，而且有些國家之間還有長期的沖突，要想依靠法律解決問題難度很大。
三是貨幣方面有三個錯配。
一是貨幣錯配。“一帶一路”地區(qū)相互之間貿(mào)易量非常大，但是使用的貨幣都不是本地貨幣，而是第三方貨幣。例如，馬來西亞、印度尼西亞是最大橡膠出口國，中國是最大的橡膠進口國，雙方缺乏一個計價和結(jié)算的手段，即使有需求也沒法完成這個交易。這就是人民幣實現(xiàn)國際化很重要的原因，它是從跨境貨物貿(mào)易上開啟的，是用人民幣計價和結(jié)算。從另一個意義來說，糾正貨幣錯配，就是本地區(qū)交易使用本地區(qū)貨幣，這叫本幣化進程。
二是期限錯配。“一帶一路”地區(qū)，尤其東亞地區(qū)是經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，需要大規(guī)模長期投資。但是，流入該地區(qū)的資本多為短期資本，不僅難以滿足需要，而且由于短期資本頻繁流動，會傷害宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。基礎設施建設需要更長期的資金安排，亞洲基礎設施投資銀行要想解決資金安排的錯配問題，就要為基礎設施提供更長期限的資金供應，而亞洲地區(qū)恰恰缺的就是這個。
三是結(jié)構(gòu)錯配。“一帶一路”地區(qū)，尤其東亞地區(qū)是全球儲蓄率最高的地區(qū)，由于金融基礎設施匱乏，金融市場不發(fā)達，因而儲蓄為區(qū)外所動，并反投該區(qū)域。本地儲蓄不能用于本地投資，要讓外面來投資，而外面投資又把本地儲蓄動員出去，這就叫結(jié)構(gòu)錯配。因此，發(fā)展中國家要發(fā)展，金融基礎設施的發(fā)展非常重要甚至是關鍵性的。上海自貿(mào)區(qū)的試驗，是給上海國際金融中心建設做一個鋪墊，它要真正成為一個國際金融中心，是中國經(jīng)濟真正進入發(fā)達經(jīng)濟行列的必要前提之一。
建立雙邊多邊多層次自由貿(mào)易區(qū)化解制約和風險
曹遠征認為，要化解上述制約和風險，就要建立雙邊、多邊、多層次的自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定。通過自由貿(mào)易區(qū)的建設，將“一帶一路”的國家互相咬合在一起。
上海自貿(mào)區(qū)最核心的試驗是金融改革試驗。作為人民幣的本幣中心，上海是中國的金融市場。上海的試驗是向更高的開放標準靠攏，主要的措施是連接人民幣離岸市場與在岸市場，金融改革是它的試驗的核心。資本項目的開放，先開放、后兌換是它的試驗基礎。在上海自貿(mào)區(qū)注冊的企業(yè)，無論是中資企業(yè)還是外資企業(yè)，自動有兩個賬戶，一個是一般賬戶，一個是自由貿(mào)易賬戶。
在現(xiàn)有條件下，自由貿(mào)易賬戶人民幣在境外、境內(nèi)全部是通的，不受任何限制，只是不能在境外借人民幣炒上海的股票。曹遠征表示，在這個基礎上，這個賬戶實行本外幣可兌換。從自由貿(mào)易賬戶的可兌換，向一般賬戶可兌換方向過渡，一旦取得成功，就意味著人民幣實現(xiàn)全面可兌換。
曹遠征認為這是具備條件的，因為中國資本只有三個科目是管制的。一是外商投資必須要審批；二是中國居民不得對外負債，對外負債需要進入外債規(guī)模管理；三是中國資本市場不對外資開放。隨著人民幣的推進以后，情況正在發(fā)生變化?，F(xiàn)在對外幣依然保持管制，但對人民幣不管制。于是外商對華投資如果用人民幣進行，它的條件遠遠好于用外幣進行。中國企業(yè)如果要走出去，不需要中國政府任何手續(xù)就可以把人民幣拿出去。
到目前為止，中國企業(yè)還不允許對外用外幣負債，但是可以用本幣負債。中國很多地區(qū)比如天津、福州、廣州甚至昆山都可以跨境辦理貸款。
“如果在自由貿(mào)易中間，人民幣和外幣可兌換了，如果外商對華投資用人民幣進行和用外幣進行的條件一模一樣，這能不能叫可兌換？如果中國居民對外用外幣負債和對外用本幣負債條件一模一樣，是不是就意味著可兌換？”曹遠征說，從這個意義上來說，上海自貿(mào)區(qū)的試驗非常重要，它為“一帶一路”的發(fā)展提供了條件，實現(xiàn)了改革促開放、開放促改革。自貿(mào)區(qū)安排的原則就是負面清單，負面清單就是TPP原則。中國正向更高標準的開放標準靠攏，正在以這樣的態(tài)度擁抱世界，為實現(xiàn)“一帶一路”的進一步發(fā)展奠定堅實的基礎。
來自:經(jīng)濟參考報
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